2025年10月，SpaceX 正式提交 S-1 上市文件，目標估值高達1.75至1.8萬億美元，成為全球最具價值的太空公司。文件披露一份「離開地球、建立太空文明」的百年工業藍圖，涵蓋星際運輸、太空數據中心及 AI 晶片製造。然而，這份雄心壯志的背後，SpaceX 正面臨 Starship 開發屢屢受挫、環保訴訟及監管壓力等挑戰。
輝煌成就：Falcon 9 破紀錄、Starlink 霸權
截至2025年10月，Falcon 9 今年已發射135次，超越2024年創下的軌道發射次數紀錄。Starlink 在軌衛星數量突破8,700顆，鞏固其低軌道通訊霸權。SpaceX 更向美國聯邦通訊委員會申請部署15,000顆直連手機衛星，並收購 EchoStar 流動頻譜，目標實現「地球上幾乎任何地點均可連接」。這項部署若獲批，將徹底改寫電訊業格局。
不過，監管機構態度正在變化。美國聯邦航空管理局近期允許 Starship 年度發射次數由5次增至25次，反映寬鬆方向；但美國聯邦通訊委員會仍在審批直連手機服務，審慎觀望。
Starship 困局：三度失敗、NASA 轉向
2025年對 Starship 而言是坎坷之年。6月，Starship V3 原型在德州進行地面測試時爆炸，發射台設備受損，事故調查隨之展開。8月25日，第10次綜合試飛因發射前洩漏問題推遲。整個2025年，Starship 錄得三次重大失敗，外界對其「快速失敗、快速學習」策略開始質疑。
NASA 因 Starship 開發延誤，於今年10月開放「人類著陸系統」合約接受競爭投標——此舉明顯是分散單一供應商風險。太空業界分析認為，SpaceX 若無法短期內證明 Starship 可靠，其月球任務主導地位或受動搖。
政治風波：墨西哥考慮訴訟
墨西哥總統克勞迪婭·辛鮑姆2024年上任後，針對 SpaceX 火箭碎片墜落及污染問題，於2025年6月表示考慮提出訴訟。她指控 SpaceX 活動損害墨國利益，此舉或開創國家控告私人太空公司先例。SpaceX 尚未正式回應，但事件勢將影響其全球擴張。
結語
SpaceX 的 S-1 文件描繪一幅由 Elon Musk 主導的宏偉藍圖——人類成為跨行星物種、太空工業化。然而，現實是 Starship 尚未成熟，監管挑戰升溫，環保爭議未歇。1.75萬億的估值，究竟押注在技術奇蹟，還是 Musk 的個人魅力？上市後，股東將用鈔票投票。
